不必諱言，中國政府所說的“走出去”，既有風光靚麗的一面，也有甩包袱的一面。甩包袱就是消化產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩指社會總生產(chǎn)超過社會總需求，導致供求關(guān)系失衡，出現(xiàn)經(jīng)濟危機信號。市場經(jīng)濟靠市場生存，如果市場體量不足以承載產(chǎn)能壓力，就只有消化現(xiàn)有產(chǎn)能，通過“一帶一路”擴大周邊市場體量，是解決這個問題的手段之一。或者說，中國企業(yè)“走出去”，既是“被迫之舉”，也是順應時事。
1、科爾奈反思：為什么總是產(chǎn)能過剩
過去中國習慣用出口換外匯。上世紀70年代后，發(fā)達國家筑起貿(mào)易保護壁壘。中國的對應招數(shù)是直接投資，根據(jù)關(guān)貿(mào)總協(xié)定國民待遇原則，外國企業(yè)可在投資接受國直接從事生產(chǎn)、銷售活動，不受海關(guān)限制。國際直接投資還可實現(xiàn)間接避開發(fā)達國家貿(mào)易壁壘的目的。如上海針織有限公司在毛里求斯設(shè)廠生產(chǎn)，該國不受歐共體進口配額的限制，故產(chǎn)品可全部銷往歐洲。1976年，中國在港澳和東南亞等地有少量直接投資。但有計劃在海外直接投資，是十一屆三中全會后開始的。
上世紀80年代初，改革開放起步，不僅政府官員，就是百姓心里也發(fā)熱發(fā)燙，想掄圓胳膊干一場。但從計劃經(jīng)濟跳入市場經(jīng)濟有個過程，人們常說在游泳中學習游泳，以為在游泳池嗆幾口水，就能在大江大洋撲騰了。那時，從高層決策者到經(jīng)濟學界學者，知識背景都不夠。
上世紀50年代，在社會主義陣營中，蘇聯(lián)是中國的老大哥，一批東歐國家是中國的小兄弟，這個陣營搞的都是計劃經(jīng)濟。后來覺得有問題，東歐國家率先發(fā)難，60年代鬧布拉格事件，轟轟烈烈，最終沒戲。后來東歐國家步子趟大了，在原有計劃經(jīng)濟框架加入點市場機制，但也沒有把市場經(jīng)濟作為資源配置基礎(chǔ)。1985年，中國人覺得僅學習東歐的改革經(jīng)驗不夠，也要學習西方市場經(jīng)濟國家的經(jīng)驗。
1982年，中共十二大政治報告中對計劃經(jīng)濟傷筋動骨，提出以“計劃經(jīng)濟為主體，市場調(diào)節(jié)為補充”。1984年10月，十二屆三中全會通過《關(guān)于經(jīng)濟體制改革的決定》，指出中國社會主義經(jīng)濟是在公有制基礎(chǔ)上的有計劃的商品經(jīng)濟。在當時條件下，突破了把計劃經(jīng)濟同商品經(jīng)濟對立的傳統(tǒng)觀點，為后來社會主義市場經(jīng)濟理論的提出作了鋪墊。其實，商品經(jīng)濟就是市場經(jīng)濟，但那時官方有些羞澀，正式文件中沒用“市場經(jīng)濟”這個詞。盡管如此，這是正確而艱難的轉(zhuǎn)折，從這時起，經(jīng)濟軌道就逐步轉(zhuǎn)到市場經(jīng)濟上了。
產(chǎn)能過剩是上世紀80年代，甚至更早以前中國經(jīng)濟典型特征。20世紀80年代，中國出現(xiàn)產(chǎn)能過剩問題，典型的話是“一抓就死，一放就亂”。所謂“亂”，就是全國各地一哄而上，重復建設(shè)。那時很多人以為白色家電的產(chǎn)能過剩是市場問題，可在上世紀80年代，企業(yè)連承包制都沒有實行，國家輕工業(yè)部只審批了5家冰箱廠商，而1985年擴充到42家。要知道，同年中國才開始實行城市企業(yè)改革。
1985年9月2日清晨，“巴山”號游輪駛出重慶朝天門碼頭，前往武漢。這艘船剛下水，額定載客80人，以2人標準間為主，配套有會議、休閑功能，相當于三星級賓館。歷時6天的宏觀經(jīng)濟管理國際研討會在船上召開，后來，把這次會議稱為巴山輪會議。
巴山輪會議召開的背景是，1984年第四季度，中國發(fā)生銀行信貸失控，投資猛增，消費增長過快，物價上漲幅度達10%。如何看待宏觀經(jīng)濟形勢？應該采取什么對策？黨和國家領(lǐng)導人認為，中國經(jīng)濟走到了一個關(guān)鍵點，何去何從，面臨抉擇。
新中國成立后，中國政府重視引進外國智力。從1949年至1960年，中國從蘇聯(lián)聘請3萬余名專家。后隨著中蘇關(guān)系惡化，以及“文革”爆發(fā)，中國聘請外國專家的工作陷入低谷。直到改革開放后，這一情況才得到改變。1983年7月8日，鄧小平在同幾位中央負責同志談話時提到，要利用外國智力，請一些外國人參加到中國的重點建設(shè)及其他方面的建設(shè)中。隨后國務院于當年頒布《國務院關(guān)于引進國外人才工作的暫行規(guī)定》，中國政府聘請“洋顧問”工作重新啟動。
中國領(lǐng)銜者為81歲的前國家計委副主任薛暮橋，經(jīng)濟學圈內(nèi)，許多人想方設(shè)法上船聽會，因為請來的外賓非同小可，有美國耶魯大學經(jīng)濟學教授、1981年度諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者詹姆斯?托賓，那句“不要把所有雞蛋放到一個籃子里”的講述者。還有英國劍橋大學教授阿來克?凱思克勞斯。牛津大學安瑟尼學院高級研究員弗拉基米爾?布魯斯，聯(lián)邦德國證券抵押銀行理事長奧特瑪?埃明格爾，南斯拉夫經(jīng)濟改革執(zhí)行委員會委員亞歷山大?巴伊特，日本興業(yè)銀行董事小林實等。
有一位與會外賓是匈牙利經(jīng)濟研究所研究部主任科爾奈?亞諾，他曾經(jīng)擔任聯(lián)合國發(fā)展計劃委員會副主席，著有《經(jīng)濟管理中的過度集中》（1957）、《反均衡論》（1971）、《短缺經(jīng)濟學》（1980）、《增長、短缺和效率》（1982）等。論名頭，沒有前面說的的那幾位大，而在東歐劇變之前，他參與共產(chǎn)黨政府的體制改革，絞盡腦汁企圖挽救瀕于崩潰的經(jīng)濟，對社會主義經(jīng)濟體制的毛病看的比較清楚。
中國政府和經(jīng)濟界最早從學術(shù)的角度關(guān)注到產(chǎn)能過剩問題，是在科爾奈的《短缺經(jīng)濟學》一書中。針對匈牙利的社會主義建設(shè)的弊病，科爾奈創(chuàng)造了投資饑渴癥、擴張沖動、父愛主義、軟預算約束等學術(shù)名詞。由于科爾奈對社會主義經(jīng)濟有較深刻的見解，巴山輪會議邀請他來演講，要知道，此次會議連中央最高領(lǐng)導都派秘書前來聽會。
巴山輪會議會期不長，給中國經(jīng)濟發(fā)展間接提出治理方向，中國人初次知道什么是好的宏觀經(jīng)濟管理，什么是眼前該做的事。巴山輪會議后，中國政府和經(jīng)濟學家密切觀察著經(jīng)濟運行，看得越來越明白，投資饑渴、擴張沖動，在計劃經(jīng)濟時代就有，不是市場經(jīng)濟的特征，發(fā)展中國家在經(jīng)濟變遷過程中的會加劇這個現(xiàn)象。但是大部分社會主義國家作為發(fā)展中國家，其特有的經(jīng)濟制度加劇了產(chǎn)能過剩。
在社會主義國家的產(chǎn)業(yè)鏈中，普遍偏重工業(yè)，有嚴重的金融抑制政策。社會主義國家想短期內(nèi)超越發(fā)達國家，以為自己和發(fā)達國家的差距就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，因此想提高重工業(yè)的比重，而重工業(yè)需求投資，于是在銀行普遍國有的情況下人為的壓低存貸款利率。同時，社會主義國家的銀行結(jié)構(gòu)一般以大銀行為主，這樣的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)不利于中小企業(yè)融資，有利于規(guī)模較大的國有企業(yè)融資。投資門檻低，使得發(fā)展中國家容易出現(xiàn)潮涌現(xiàn)象，此時社會主義國家的貸款成本低，銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)又不合理，這樣國有企業(yè)投資成本自然就低，加劇了潮涌現(xiàn)象。
社會主義國家的國有企業(yè)存在預算軟約束。所謂預算軟約束，就是私人企業(yè)投資失敗了，投資者會破產(chǎn)，而國有企業(yè)投資失敗了，有國家兜底，所以國企投資往往會不計成本。
以上兩條是造成社會主義國家產(chǎn)能過剩更加嚴重兩條普遍原因，科爾奈率先總結(jié)出這些現(xiàn)象。盡管他把丑話說在頭里了，但在中國，事情有些麻煩，由于地方政府的競爭以及層出不窮的腐敗問題，地方政府補貼新興產(chǎn)業(yè)，同時采用地方保護主義，進一步加劇了產(chǎn)能過剩問題。
在東歐劇變前，東歐的社會主義國家大多屬于消費結(jié)構(gòu)快速變化的發(fā)展中國家，而在發(fā)展中國家中，特別容易出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)潮涌現(xiàn)象，所以產(chǎn)能過?，F(xiàn)象在社會主義國家中顯得特別突出。
預算軟約束是科爾奈在《短缺經(jīng)濟學》中提出的概念，指政府支配財政資源的行為缺少硬性制約，不僅適用于政企關(guān)系，也適用于政府與納稅公民間的博弈關(guān)系。公共財政領(lǐng)域內(nèi)的預算軟約束，意味著身為出資人的公眾無法有效控制財政資源的流向和用途，而身為代理人的政府實際上壟斷著支配財政資源的自由裁量權(quán)。在預算軟約束的情況下，如何花納稅人的錢，幾乎完全取決于政府官員的個人偏好。
政府官員中，追求個人收益最大化的“理性經(jīng)濟人”為數(shù)不少，面對公共財政資源，將公共財政變?yōu)椤俺燥堌斦?。在許多地區(qū)，不管財政狀況如何窘迫，政府官員的工資和各類行政開支總占財政支出的大頭。維持相對體面的生存水平后，會將公共財政變成“政績財政”，即打造政績工程，獲取官職升遷機會。官員的自利傾向使得“吃飯財政”和“政績財政”占財政資源的大部分，剩下的殘羹冷炙才被用于改善民生，也就是教育、衛(wèi)生、治安等公共服務領(lǐng)域。公共財政的本質(zhì)是民生財政，投資于公共服務應當是主要流向，但只要預算軟約束存在，就不可避免地蛻變?yōu)椤俺燥堌斦?，“民生財政”反而被邊緣化?/FONT>
在發(fā)展中國家，隨著居民收入增長，大眾消費支出會發(fā)生結(jié)構(gòu)變化，比如紡織、家電、煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)，不同于發(fā)達國家國家廠商創(chuàng)新，制造新的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造消費。發(fā)展中國家的廠商容易辨別哪些行業(yè)賺錢，廠商投資的行業(yè)沒有創(chuàng)新門檻，大家短期內(nèi)都可以通過簡單投資生產(chǎn)線，就可以輕易扎堆進入新行業(yè)，于是就出現(xiàn)了所謂的潮涌現(xiàn)象。
潮涌現(xiàn)象是廠商短期內(nèi)瞬間進入同一行業(yè)投資。90年代初，很多地方扎堆投資紡織、家電、化肥行業(yè)。到90年代末，這些行業(yè)紛紛倒閉。甚至沒有企業(yè)，僅僅政府，也會一窩蜂投資某一行業(yè)，比如90年代、2000左右各地政府建各種高新技術(shù)開發(fā)區(qū)。
潮涌現(xiàn)象指過度的剩余生產(chǎn)能力引起的投資過熱、國際收支不平衡等突出問題。北大中國經(jīng)濟研究中心主任林毅夫表示：“在中國，政府應明確政策信號，穩(wěn)定貨幣，控制升值的幅度。而釜底抽薪之策還是防范投資潮涌現(xiàn)象，避免不斷涌現(xiàn)過度的剩余生產(chǎn)能力?！?/FONT>
宏觀經(jīng)濟理論分新古典和凱恩斯兩個主要流派。前者強調(diào)市場作用，認為靈活的價格調(diào)整使信貸、投資、消費、儲蓄自動平衡。后者則認為經(jīng)濟嚴重失衡時，應強調(diào)財政政策作用，以積極的赤字財政直接創(chuàng)造投資和消費，這樣才能啟動市場，消化過剩產(chǎn)能，增加就業(yè)。
新古典和凱恩斯理論在發(fā)達市場經(jīng)濟中提出，對發(fā)達國家政府宏觀治理有指導意義，但是對中國這樣快速發(fā)展的發(fā)展中國家而言，則有明顯局限性。在發(fā)達國家，政府除了維持物價穩(wěn)定及經(jīng)濟、金融市場有效運行，不應制定產(chǎn)業(yè)政策，不應干預企業(yè)投資。而發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)升級的特點，決定了會不斷出現(xiàn)投資潮涌現(xiàn)象，并導致經(jīng)濟頻繁波動，也決定了政府對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控具有必要性和可能性。
發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)位于世界產(chǎn)業(yè)鏈的最前沿，下一個熱得燙手的新產(chǎn)業(yè)會是什么，企業(yè)并沒有共識，政府也不比企業(yè)擁有更多的信息，產(chǎn)業(yè)升級只能靠各企業(yè)憑自己的判斷，自己做投資決策。其中只有少數(shù)投資會成功，整個經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)升級就靠這些少數(shù)成功的企業(yè)來拉動。
發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)處在世界產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部，產(chǎn)業(yè)升級中，企業(yè)對哪個產(chǎn)業(yè)有前景，有發(fā)達國家的經(jīng)驗作為參考，英雄所見略同，同時投向相同的產(chǎn)業(yè)，于是投資潮涌會像波浪一樣，一波接一波出現(xiàn)。每一波開始時，企業(yè)有很高的投資回報預期，金融機構(gòu)也認為是好項目而競相支持。此時，靠提高幾個百分點的市場利率不足以打消企業(yè)的投資沖動，也難以抑制金融機構(gòu)的資金支持熱情。然而，等到企業(yè)投資完成，不可避免地出現(xiàn)嚴重產(chǎn)能過剩，導致企業(yè)普遍開工不足、市場價格下跌、大量企業(yè)虧損破產(chǎn)、銀行呆壞賬急劇上升的嚴重后果。
如果政府遵循新古典理論，不指導企業(yè)投資，完全依靠市場利率升降來調(diào)節(jié)投資，國民經(jīng)濟很可能出現(xiàn)一個產(chǎn)業(yè)接著一個產(chǎn)業(yè)的投資過熱和產(chǎn)能過剩，進而出現(xiàn)頻繁的經(jīng)濟周期波動和金融危機、經(jīng)濟危機。
中國中央政府和地方政府規(guī)劃對中國嚴重的產(chǎn)能過剩負有直接責任。伴隨著每個五年計劃的頒布，都會有一批重要支柱性產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃出臺。2009年4萬億刺激政策確定后，十大產(chǎn)業(yè)振興計劃推出，表明中央政府明確鼓勵和引導地方政府在某幾個特定的領(lǐng)域，進行大量投資。
2008年美國債務危機襲來，中國遭到的最大沖擊是外需市場的瞬間冰凍，對于以出口經(jīng)濟為核心的全球第一產(chǎn)能國來說，金融與資產(chǎn)市場面臨一輪巨大的回撤；而出口企業(yè)的倒閉與工人失業(yè)沖擊著管理層脆弱的心，他們恰恰沒有看到這是中國經(jīng)濟一次必須的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
2009年，為應對國際金融危機，中國政府推出4萬億經(jīng)濟刺激計劃。對此，國務院總理溫家寶說，一攬子計劃包括四項內(nèi)容，就是大規(guī)模的政府投入、大范圍的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興、大力度的科技支撐和大幅度地提高社會保障水平。這四項是互相聯(lián)系、不可分割的整體，體現(xiàn)了計劃的遠近結(jié)合和標本兼治。關(guān)于實現(xiàn)8%左右這個目標的可能性，我想再強調(diào)三點：第一，中國正處在市場化和城鎮(zhèn)化加快發(fā)展的時期，也處在消費擴大和結(jié)構(gòu)升級的時期。中國13億人口有9億農(nóng)民，如果你到農(nóng)村去看，在那里有多少投資都不算多。中國的市場無論從人口和面積來看，比歐美市場大。第二，中國有充沛勞動力資源，有人才優(yōu)勢。雖然當前就業(yè)存在困難，但從長遠看，這是發(fā)展的重要條件。第三，經(jīng)過十年多的改革，中國的金融基本是健康和穩(wěn)定的，這對于經(jīng)濟發(fā)展提供了強有力的支持。如果說歐美在金融危機和實體經(jīng)濟受到影響的話，那么中國金融要先期防范風險。我們沒有拿財政的錢去補金融的窟窿。我以為，心暖則經(jīng)濟暖，我深知這場金融危機任何國家都不可能獨善其身，克服困難也不能脫離國際經(jīng)濟的影響。但是我們懂得一個道理，那就是乞火莫若取燧，寄汲莫若鑿井，就是說你想得到水不如自己去鑿井。因此，我希望全體中國人都要以自己的暖心來暖中國的經(jīng)濟。
經(jīng)濟刺激政策是政府在短期內(nèi)，用負債、擴大貨幣供應等一系列方法刺激經(jīng)濟。經(jīng)濟刺激方案穩(wěn)定了中國經(jīng)濟、鄰國經(jīng)濟，但如果實施太久，會把具體陷阱加劇。另外是經(jīng)濟刺激方向。這種方向可能對GDP有貢獻，卻缺乏福利貢獻。有些刺激工具可以短期提高產(chǎn)能利用率，拉動經(jīng)濟增長，卻對長期的經(jīng)濟增長有害。尤其是以國有企業(yè)來作為經(jīng)濟刺激的執(zhí)行者。然而中國在此輪經(jīng)濟刺激中恰恰采取了膨脹國有部門的做法，甚至還推動國有企業(yè)收購私營企業(yè)。
中國2009年的貨幣信貸增長，在改革開放中非常獨特，增長的規(guī)模巨大而且持續(xù)的時間很長，即便在亞洲金融危機時期也沒有出現(xiàn)這樣的情況，而這肯定會在未來出現(xiàn)不良貸款。也許可以說，美國、英國現(xiàn)在也在這么做，好像沒有出現(xiàn)負面影響，中國為什么不能這么做？中國的貨幣擴張與美國和英國的貨幣擴張不一樣。對于美國和英國，金融市場出現(xiàn)危機，是因為銀行系統(tǒng)資產(chǎn)負債表受到打壓，沒辦法再放貸，這是對供應方的震蕩。出現(xiàn)了負效應。在這樣的背景下，美國和英國進行的貨幣擴張，并不是直接去擴張貨幣信貸，而是為了去救市，去修補銀行的資產(chǎn)負債表。而中國不是這樣，中國是直接推動支出。由于擴張的強度大、時間長，肯定會在中國出現(xiàn)不良貸款。
郎咸平1956年生于臺灣，在美國大學學經(jīng)濟，剛“空降”到大陸時，不了解國情，信口開河，說中國經(jīng)濟是典型的熱得發(fā)瘋、冷得要死的“二元經(jīng)濟”。他認為中國經(jīng)濟與美國有很大不同，美國是一元經(jīng)濟。中國發(fā)展基本靠地方政府修橋鋪路推動，這部分過熱，占總量的30%。為什么有股市泡沫、樓市泡沫？泡沫產(chǎn)生的原因不是由于經(jīng)濟發(fā)展，老百姓有錢去炒樓炒股了，而是因為中國民營企業(yè)尤其是制造業(yè)蕭條導致的，這個部分過冷，因此有企業(yè)家拿應該投資的錢去炒樓炒股，從而造成泡沫現(xiàn)象。這就是過冷過熱同時存在的二元經(jīng)濟。
中國政府出臺的4萬億刺激經(jīng)濟計劃，少了還是多了？抑或根本就不應該刺激經(jīng)濟？政府出臺政策的目的明確，行動果斷，但要看錢投在什么地方。中國經(jīng)濟是二元的，4萬億用于基礎(chǔ)設(shè)施，讓熱的更熱。應該放棄GDP增長，因為那不切實際。有人建議4萬億全部投給民營經(jīng)濟，因為民營經(jīng)濟占全國經(jīng)濟總量的70%，聘用的職工超過全國職工總數(shù)的90%，4萬億如果投給民營經(jīng)濟就會產(chǎn)生滾雪球效應，民營企業(yè)賺了錢之后可以投資，可以創(chuàng)造出幾倍的效益。
政府頒布的鼓勵政策和與之相配套的寬松資金來源，使得某些新興領(lǐng)域或者曾經(jīng)被忽視的領(lǐng)域，在非常短的時間里，集中涌入了大量的投資和項目。為了推動地方經(jīng)濟快速增長，地方政府是不會錯過中央政府提出的各種重要戰(zhàn)略性行業(yè)的發(fā)展機會。國家發(fā)改委所提出的一系列產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策，也使地方政府某些新的投資項目立案更加容易通過，并且可以比較容易地獲得銀行貸款和財政資金支持。
產(chǎn)能過剩問題形成的主要原因在于，地方政府在同一時間的想法都差不多，別看是計劃經(jīng)濟,但計劃中缺乏相應的協(xié)調(diào)和約束機制。為了抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機會，各地政府在很短時間內(nèi)對有限的幾個領(lǐng)域瘋狂投資,導致幾個產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能嚴重過剩。
這種現(xiàn)象就像傳統(tǒng)博弈論的囚徒困境。由于缺乏信息溝通和相應協(xié)調(diào)機制，有潛力的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，在集中投資的誘導下，很快變成了災難性的產(chǎn)能過剩行業(yè)。四萬億刺激政策后，國有銀行為了響應中央政府推動經(jīng)濟發(fā)展的號召，大規(guī)的激進放貸，直接導致有關(guān)產(chǎn)業(yè)得到傾斜性支持，高歌猛進發(fā)展，最終導致了這些產(chǎn)業(yè)嚴重產(chǎn)能過剩。
除了政府規(guī)劃之外，企業(yè)也對嚴重產(chǎn)能過剩負有不可推卸的責任。過去20年，企業(yè)管理者預期中國經(jīng)濟會不斷擴張，企業(yè)會不斷擴張產(chǎn)能。即使經(jīng)濟增長下滑時，政府一次次向世界證明自己維持經(jīng)濟高速增長的決心。在這一大環(huán)境下，企業(yè)盡可能籌措資本投資，以期在今后經(jīng)濟增長中獲益。通過借貸和投資增長比通過提升企業(yè)的研發(fā)能力和管理水平的增長方式更容易，很多中國企業(yè)逐漸形成通過擴張產(chǎn)能，進行激烈的價格戰(zhàn)以獲取競爭優(yōu)勢的競爭戰(zhàn)略和思路。
貨幣供應量高速增長，企業(yè)形成資產(chǎn)價格勢必上漲的強烈預期。在此理性預期下，經(jīng)營者合乎邏輯的做法是盡可能多地借入債務，以期在下一輪資產(chǎn)泡沫過程中獲利。開始時被認為是激進的投資舉措，隨著資產(chǎn)泡沫快速擴張，事后都被認為是非常明智的，甚至是神圣的。這種成功地押寶經(jīng)濟擴張和資產(chǎn)價格升值的經(jīng)歷，導致很多企業(yè)家越來越有信心進行盡可能多、盡可能快地固定資產(chǎn)投資和產(chǎn)能的擴張。
中央和地方政府對某些行業(yè)提供的鼓勵政策和擔保，支持了激進冒險的投資行為。國企規(guī)模增長之所以如此快，背后的重要原因是國有企業(yè)整合。國有企業(yè)為了不被其他企業(yè)兼并，對企業(yè)規(guī)模大幅擴張。
國有企業(yè)激進的規(guī)模擴張給很多民營企業(yè)帶來更大競爭壓力，同時誘使民營企業(yè)擴張規(guī)模。民營企業(yè)逐漸意識到，隨著規(guī)模擴大，企業(yè)有可能獲得政府的各種支持和救助。高調(diào)的公共形象和對當?shù)刎斦呢暙I以及為當?shù)貏趧恿μ峁┚蜆I(yè)機會，成為民營企業(yè)在地方政府面前討價還價最有力的資本。隨著企業(yè)規(guī)模擴大，及企業(yè)在資本市場和全國知名度的提升，某些企業(yè)會成為地區(qū)名片。一旦這些企業(yè)發(fā)生任何問題，當?shù)卣休^強的動機來推動和救助這些企業(yè)。2010年溫州金融危機期間大企業(yè)得到關(guān)注和救助，普通中小企業(yè)自生自滅的情況，則更是進一步強化了很多民營企業(yè)家擴大自身規(guī)模的動機。
銀行放貸往往決定企業(yè)的命運。銀行貸款流程對企業(yè)的規(guī)模和抵押品的價值有嚴格要求，偏向大型企業(yè)，企業(yè)獲得銀行貸款和能夠接觸到金融市場的能力，很大程度上取決于企業(yè)的規(guī)模。為了能夠獲得銀行貸款這一中國最廉價、體量最大的融資方式支持，也從客觀上解釋了為什么中國的民營企業(yè)強大的擴大企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)能的動機。在了解了中國產(chǎn)能過剩問題形成背后政府和企業(yè)在個體層面的理性思考之后，防止和化解中國目前產(chǎn)能過剩問題的解決思路也就變得相應清晰了。
政府減少行政干預，讓企業(yè)在盡可能少的外部擾動的環(huán)境下，自發(fā)的、可持續(xù)的規(guī)劃和發(fā)展。中國經(jīng)濟高速增長，導致很多企業(yè)對未來形成不切實際的預期。一旦市場需求的增長達不到企業(yè)實現(xiàn)過分樂觀的預期，產(chǎn)能過剩就不可避免。改變市場預期,逐步退出政府提供的各種剛性兌付和救助，讓市場參與者對自己的決策承擔責任至關(guān)重要。
面對已非常嚴重的產(chǎn)能過剩局面，破產(chǎn)重組、兼并收購、業(yè)務轉(zhuǎn)型，和海外擴張手段，應有一定緩解。然而，如果不厘清產(chǎn)能過剩問題背后市場參與各方的理性思考和策略反應，那么在達到短期去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存目標過程中，讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用的改革精神和方向，將難以得到充分的貫徹和有效的實施。
投資潮涌現(xiàn)象在快速發(fā)展的發(fā)展中國家是常態(tài)。當投資過熱，涌現(xiàn)某些產(chǎn)業(yè)時，除了利用貨幣政策，提高貸款利率，增加投資成本外，由于政府對整體投資、信貸總量、市場需求等信息有總量優(yōu)勢，可依此制定產(chǎn)業(yè)政策，對市場準入和銀行信貸制定標準，并監(jiān)督檢查標準的實施。適時發(fā)布這些信息，讓企業(yè)和金融機構(gòu)了解投資和未來供給總體情況的變化，避免潮涌在產(chǎn)業(yè)升級時過度發(fā)生。
新古典經(jīng)濟理論不適用中國這樣處于快速發(fā)展階段的發(fā)展中國家，發(fā)展中國家政府如何才能以產(chǎn)業(yè)、金融、投資管理政策來指導企業(yè)和金融機構(gòu)的投融資行為，仍是有待深入研究的課題。
連載(七)51-60頁，20170417
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